債券相場は大幅上昇。長期金利は一時約３カ月ぶりの低水準1.160％を付けた。米国のトランプ政権が発表した関税政策が市場想定よりも強硬で景気悪化懸念からリスク回避の債券買いが強まった。市場が落ち着き始めれば合理的な水準に収れんしていくだろうとしながらトランプ関税の影響は時間をかけて見ていく必要があり、すぐに金利が急上昇することはないとの見方。
３月下旬まで日銀の追加利上げを織り込む動きが続いていた分、期初の買いも相まって強い買い戻し圧力になっているようだ。スワップ市場は、一時５月の金融政策決定会合で２割強の利上げを織り込んでいたが、この日の利上げ確率は3％弱に、またの６月の会合も10％程度と大幅に低下した。

【メモ】
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