円安になると日本株が上がるというのが、ここ最近の当たり前の見方です。しかし、リーマンショック前まで時間を戻すと、円安ドル高で株価が上昇するというのは、それほど強い関係があったわけではありませんでした。

足元のこの動きは、日本経済の変化を示しているのか、あるいは一時的な現象かどちらでしょう？

一つ言えるのは、このような動きは金融緩和の影響かも知れないということです。どちらもが緩和の効果により引き起こされているため、元々関連性の低い二つの指標の関連性が高くなっているのかも知れません。

 

1990年~2016年のTOPIXとドル円の関係（日足）

上の表は1990年~2016年のTOPIXとドル円の関係を見たものです。ドル円の相関を見ると2008年以降、円安ドル高になれば株高になるという関係性が強まったことが分かります。

下の表を見ると、140円以上になると必ずしも円が安くなったから、株価が上がるということではないということが分かります。

1990年～2009年

この期間はドル円と株価の関係がふらふらと変動していたことが分かります。

2010年代

これまでのところ、株価とドル円の関係はきれいに相関があるように見えます。先ほど述べた金融緩和の影響が大きいのか、それとも何か他の産業構造の変化なのか、気になるところです。

本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本 資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

光世証券株式会社　金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会

ETFでマザーズへの投資を考える場合、マザーズ指数全体を対象にするものは残念ながらありません。しかし、マザーズコア指数を対象にするETFは存在しており、これに投資するというのが一つの方法です（1563　運用会社　シンプレクスアセットマネジメント）。そこでまずはマザーズコア指数の概要を述べ、その後ETFの動向についてみてみます。

 

マザーズコア指数概要

JPXが算出するこの指数は以下のような概要となっております。

JPX資料　http://www.jpx.co.jp/markets/indices/line-up/files/fac_8_motherscore.pdf

 

－　東証マザーズ市場に上場する内国普通株式のうち、時価総額、売買代金、利益および配当状況などを考慮して選定する15銘柄により構成される。

－　銘柄の定期入れ替えを毎年1回10月に行う。

－　上場廃止などにより15銘柄に満たなくなる場合もある。

－　銘柄が東証1部などへ市場変更となる場合には、翌年10月最終営業日の前日までを算出対象にし、翌日に指数から除外する。

－　2011年10月7日を基準日とし、その日を1,000ポイントとして計算する。

採用銘柄は以下の15銘柄です。

マザーズ指数とマザーズコア指数の動向比較

2011年10月11日以降の各指数を指数化したチャートは以下のようになります。以下のようにマザーズコア指数が強くなっています。その傾向はなぜかと考えると、流動性などを考慮するマザーズコア指数は、しっかりと成長し1部上場を果たした企業も含まれる一方で、逆にマザーズ指数には上場したものの、成長できなかったものがそのまま残っているためであると考えられます。

両指数の相関

続いて相関を計測してみました。左から30日、60日、180日を期間としています。これを見ると、相関が高い期間もありますが、やはり200銘柄強採用している指数と15銘柄の指数では動向が全く異なることが分かります。

マザーズコア上場投資信託（1563　シンプレクスアセットマネジメント）

ウェブページ

https://www.simplexasset.com/etf/etf1563.html

このマザーズコア指数に投資できる上場投資信託です。ファンド価値を使ってどの程度指数に相関しているかを見ると0.99以上で、ほとんどずれがないと言えます。

終値ベースでみると、以下のように相関が低くなります。これは出来高が少ないことなどから終値とファンド価値とのかい離があるのだと見られます。

このように価格にぶれがあるということは、資産が割安に買える場面もあるということであり、そこでこのETFを購入できると将来の運用にとってプラスに働くでしょう。

信用取り組み状況

同銘柄の信用取り組みは以下のようになっております。売り長となった場合には逆日歩が大きくつく局面が見られるため注意が必要ですが、差し引き10,000株程度の売り長にならなければ、大きな逆日歩はつかないようです。

マザーズ指数とのウェイト比較

本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本 資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

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TOPIX500の2017年9月分高配当利回り優待銘柄は以下のリンクに

http://kosei.co.jp/wordpress/?p=4264

TOPIX500の2017年8月分優待銘柄は以下のリンク先にございます。

http://kosei.co.jp/wordpress/?p=4260

光世証券マンスリーマーケットレビュー12月号より

https://www.kosei.co.jp/documents/report_16_12.pdf

権利付き最終日に株式を保有している場合、配当と共に株主優待がもらえる場合があります。優待の殆どは四季報や企業のウェブページにて公表されていますが、公表されていませんが、商品が送られてくる場合があります。このようにして送られてくる商品は隠れ優待などと呼ばれます。

公表されていないため、その継続性は確実とは言えませんが、隠れ優待がこれまであった銘柄とその商品を以下に掲載します。

何故公表されていないかということに関しては、以下のような回答を得ました。

・当初、優待という形で始めなかった。公表しても仰々しくなるため、公表しない形が継続されている。

・試食ということで行っており、優待ではない。あと、どのような商品があるか株主に知ってもらうため。

・優待というほどのものでもないため、公表はしていない。

・関連企業の商品を提供し、その事業も知ってもらうためにやっている。

 

このように公表はされていないものの、隠れ優待があるという銘柄はほかにもあると思われます。また今回は、株式を保有していれば貰えるという単純な条件での銘柄選択ですが議決権行使、アンケートへの回答などで商品が貰える企業や、株主懇談会が行われる企業など、株式保有でいろいろなイベントがある企業もあります。面白いイベントのある企業の株式を探すのも、株式投資の一つの楽しみといえるかも知れません。

 

本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本 資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

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値上がり1位の安永は直近1か月で株価は5倍以上に上昇。上位3銘柄の値上がりが大きい。値下がり1位はコロプラで、34%下落。先月に引き続きマザーズ指数がさえない動きとなった。

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