ウィークリーレポート（2023年9月8日）

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9月第1週の株式市場は、日経平均株価は▲0.32%の反落、NYダウ▲0.75％の続落、ユーロストックス50▲1.06％と３指数とも反落しました。

前週レポートでは、”7月、８月と同様に月初高反落になると考えるならばCall 33125買い+先物売り+Put32500売りの、アップサイドにプロテクトを付けたデルタショートポジション、逆に、33170円を超えて上昇とみるならば、Call 33170のロング/ Put32500売りのリスクリバーサル戦略がよさそうです。” と書きましたが、月初高からの下落というパターンになりました。
下落の原因は、中国政府が、政府機関職員のiPhoneの使用を禁止との報道で、米国アップル株とiPhoneのサプライヤー株に売りが広がり、ハイテク株を中心に日本株も下落となりました。

(Reuters) コラム：割高なアップルの価値、中国の意向次第で大幅修正も
https://jp.reuters.com/markets/bonds/O6KSHMZFMZN5DH2UBORGRNAOQM-2023-09-08/

テクニカル的にも、NTSEの騰落レシオ(Breadth)は59％と、買われ過ぎゾーン60％手前に達していたため、自然な下落にも見えますがやや上昇の不完全燃焼の感もあります。
大型株に先行して値崩れを起こすことから売りシグナルとして見られることもある米国小型株指数(ラッセル2000指数)ですが、週間で▲3.33%下落となり、200日線をネックラインとしたトリプルトップを形成しており、200日線を割れると3-5月の安値圏が見えてきます。S&P500が追随するようならば52週線4098ptまでの▲8％弱の下落も考えられます。日本株については、TOPIXバリュー指数が週間で+1.27%と引き続き買いが継続していることから、レンジ下限31350円までの下落で済みそうな気がします。

ただ、トランプ大統領の時代によく経験した光景ですが、貿易摩擦を起因とした株式市場の下落(今回はiPhoneの使用禁止)は、一過性のものが多くすぐに反発となっていました。ラッセル2000の動向は気になりますが、ひとまずは楽観的に反発を予想し、25日線32274円まで押すようなら、下落に備えながらも反発を期待したポジション、先物/ETFロング+32250プットロング＋33250コール売りといった戦略が考えられます。

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
光世証券株式会社
金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会

JGBトレーディングフロア（2023年9月6日）

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債券相場は先物や超長期債が上昇。米長期金利が時間外取引で低下していることに加え、明日の30年債入札に対する楽観的な見方から先回り的な買いも入ったようだ。またこの日銀高田審議委員の講演が行われ、発言内容が予想以上にハト派寄りだったことも影響したとの声も聞かれた。加えて先物の当限の最終売買日を12日に控え、限月間スプレッドがやや拡大したことから、当限を買戻して期先物への売建てるショートロールが活発化してきていると推測され、これらの動きも相場の下支えとなったようだ。

【メモ】
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,361回1.00％）落札金額0億円。

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
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JGBトレーディングフロア（2023年9月5日）

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債券相場は下落。この日の10年債入札が日銀の政策修正観測を背景に金利先高観が再び強まっていることで投資家が慎重になり、弱い結果となったことが売りにつながった。先月の不調だった2年債入札影響もあり、投資家はかなり控えめなスタンスだったとの見方。ただセカンダリーマーケットでは、幾分戻しており下値も限られた。

【メモ】
☆10年債入札（371回,CPN0.4%）落札結果
最低落札価格97円53銭（0.668％）、平均落札価格97円63銭（0657％）、応札倍率4.02倍（前回3.64倍）
（事前予想価格97円61銭）
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,361回1.00％）落札金額0億円。

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
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JGBトレーディングフロア（2023年9月4日）

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債券相場は下落。前週末に米長期金利の上昇に加えて、明日の10年国債入札に対する警戒感から売りが優勢だった。ただ、この日の日銀の定例国債買い入れオペは買入額も据え置きとなり、需給面での下支えとなったことで、下値も限られた。

【メモ】
☆日銀買入オペ（定例）１-3年4250億円、３-５年4500億円、10年超25年2000億円、25年超1000億円。応札倍率は、1.58、1.67、2.24、1.46倍。
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,360回、361回1.00％）落札金額0億円。

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
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JGBトレーディングフロア（2023年9月1日）

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債券相場は上昇。長期金利は２週間ぶりの水準に低下した。米長期金利が低下した流れを引き継ぎ、前日軟調だった超長期債に買いが入り、相場全体を押し上げた。先物は8月9日以来の147円回復となった。一方で来週5日に入札を控える10年債金利は小幅な低下で終わった。今晩発表される米雇用統計を控えていることも影響したようだ。

【メモ】
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,360回1.00％）落札金額0億円。

【来週のスケジュール】
9/4
＜国内予定＞
マネタリーベース月末残高(8月) / 営業毎旬報告(8月31日現在)
＜海外予定＞
【米国】米株式・債券市場休場(レーバーデーの祝日)
【欧州】独国際モーターショー
【その他】ASEAN首脳会議・関連会合(ジャカルタ) / アフリカ気候サミット(ACS)(ナイロビ)

9/5
＜国内予定＞
10年利付国債入札 / 家計支出(前年比)(7月)
＜海外予定＞
【米国】第78回国連総会開幕(ニューヨーク) / 米製造業受注(7月)
【欧州】S＆PグローバルHCOBユーロ圏総合・サービス業PMI(8月) / ユーロ圏PPI(7月)
【その他】ASEAN首脳会議(ジャカルタ) / 豪中銀,政策金利発表 / 中国財新コンポジット・サービス業PMI(8月)

9/6
＜国内予定＞
日銀の高田審議委員講演(下関市内)
＜海外予定＞
【米国】米地区連銀経済報告(ベージュブック)公表 / 米ボストン連銀総裁講演 / 米ダラス連銀総裁イベント参加 / 米トランプ前大統領,ジョージア州での起訴で罪状認否手続き / 米貿易収支(7月) / 米ISM非製造業総合景況指数(8月) / S＆Pグローバル米サービス業・総合PMI(8月)
【欧州】独10年債入札 / ユーロ圏小売売上高(前月比)(7月) / 独製造業受注(7月)
【その他】日・ASEAN首脳会議(ジャカルタ) / ASEAN＋3(日中韓)首脳会議(ジャカルタ) / 豪GDP(2Q)

9/7
＜国内予定＞
国庫短期証券(6カ月)入札 / 30年利付国債入札 / 日銀中川審議委員講演(高知市内) / 日銀,コール市場残高(8月) / 東京オフィス空室率(8月) / 景気一致指数(7月)
＜海外予定＞
【米国】フィラデルフィア連銀総裁講演 / ニューヨーク連銀総裁イベントに参加 / アトランタ連銀総裁講演 / 米労働生産性(2Q)
【欧州】ユーロ圏GDP(2Q) / 独鉱工業生産(7月)
【その他】中国貿易収支(8月) / 中国外貨準備高(8月)

9/8
＜国内予定＞
国庫短期証券(3カ月)入札 / 日銀CP買い入れオペ / 毎月勤労統計-現金給与総額(7月) / GDP(4－6月改定) / 国際収支:経常収支(7月) / 景気ｳｫｯﾁｬｰ調査先行き判断(季調済)(8月)
＜海外予定＞
【米国】卸売在庫(7月) / 消費者信用残高(7月) / 家計純資産変化(2Q)
【欧州】独CPI(8月)
【その他】*****

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
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