今年は1月、6月、11月に驚きがもたらされました。1月は中国経済に対する不安、6月はBrexit、11月は米大統領選でのトランプ氏の当選です。チャートは2015年末を100として今年の各国の株価動向と、各国指数のボラティリティを100日分の値を使って計算したものをプロットしたものです。採用国は米国、英国、欧州、日本、中国です。

株価を見ますと、赤線のSP500、緑線のFTSE（英国）のパフォーマンスが圧倒的に良くなっています（問題発生国にもかかわらず）。そして、日本と欧州は前年末比でほぼ変わらずとなり、中国株はマイナス幅が大きくなっています。

中国株はトランプラリーでいったん上昇したものの、12月以降は不調であることもわかります。

ボラティリティは上昇する場面があったものの、年末は各国で今年の最低水準まで落ち着いてきています。来年はこのままボラティリティの低下と共にじりじりと上昇する展開となるのか、それとも、新たなニュースがボラティリティの上昇を招くのか、注目したいところです。

チャート1（クリックで拡大します）

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