6月の第2週の株式市場は、日経平均+0.02%とほぼ変わらず、米国市場はNYダウは▲0.80%の反落となったもの、S&P500指数は+0.41%と続伸し史上最高値を更新しました。
6/10に発表された米国5月CPIは前年比+5.0%と市場予想(+4.7%)を上回る上昇にも関わらず金利は低下し株高となりました。
米国長期金利の低下についてはショートカバー説も報道されていますが、CFTC投機筋建玉を見ると、10年債先物では17万3420枚の買い越しとなっていることから、積極的に金利低下を織り込みにいっているように見えます。

CPIの発表と同日、ECBの定例理事会が開催され、3月の定例理事会で買い入れペース加速を決めたPEPP(パンデミック緊急購入プログラム)について、今回の定例理事会でもそのハイペースを維持するとしたことから、こちらも債券市場の金利低下圧力となったのかもしれません。
週明けにはFOMCが開催され、足元の高いインフレ率に対する金融当局の姿勢が確認されます。これまで通りインフレ容認のハト派な姿勢が確認されれば、一段と株高となりそうです。

(Bloomberg) 米10年債利回り、３カ月ぶり低水準―ＣＰＩが予想上回る上昇でも
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2021-06-10/QUI25JDWLU6N01

(Bloomberg)ＥＣＢ、緊急購入の高ぺース維持－リスク認識は2018年以来の明るさ
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2021-06-10/QUHIGUDWRGG101

図．米国金利と米国債先物の投機筋建玉

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

光世証券株式会社

金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会