債券相場は下落。12日の米CPI発表を控える中、インフレ高進による金融引締め加速観測で米長期金利が時間外取引で2.7％台と2019年以来の高水準を更新したため売り圧力が掛かった。
もっとも10年金利は日銀の0.25％の指し値オペが予想され積極的な売りは見られず、影響を受けやすいのは先物相場と超長期債という構図が続いている。

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光世証券株式会社

金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会

債券相場は上昇。前日の米長期金利が大幅上昇したことを受けて売りが先行するも、この日の日銀の国債買いオペの結果を受けて買いが優勢になった。引き続き長期金利は、日銀の金利抑制措置によって下落リスクが抑えられるとの見方から、買いオペに対する応札額の減少につながったようだ。ただ引き続き米金利は、来週のCPI結果などを控え、金利上昇に対する警戒感も再び強まってきており、戻り自体も限られた。

【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1-3年4750億円、3-5年4750億円、5-10年5000億円、変動利付債300億円（事前通告通り）。応札倍率はそれぞれ2.62、1.90、1.86、1.48倍。

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債券相場は上昇。米長期金利が時間外取引で低下したことや、警戒された30年債入札も無難に通過したことで買い圧力が強まった。昨日10年債利回りは0.235％と、2月に発動した日銀の指値オペ時と同水準だったが、この日の通知は見送られた。ただ日銀の金利抑制措置は当面続くという安心感が支えとなった。

☆30年債入札（73回,CPN 1.0%）落札結果
最低落札価格100円15銭（0.993％）、平均落札価格100円25銭（0.989％）、応札倍率3.05倍（前回3.21倍）。（事前予想価格100円15銭）

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債券相場は大幅安。米FRBのブレイナード理事の発言(5月にもバランスシートを急速に縮小開始の用意)を受けて米長期金利が大幅に上昇したことで国内債券も売りが優勢となった。米長期金利はアジア時間でも上昇基調が続き、2.62％台の水準に達した。超長期債の利回り上昇が大きく、また長期金利の指標である新発10年債利回りも0.235％と日銀が許容する上限の0.25％に再び接近した。

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債券相場は超長期債を中心に下落。7日の30年債入札を前に売りが優勢だった。中長期債が日銀の連続指値オペによって下値が限定される一方で、超長期債は海外金利動向次第という点からも投資家の間で明確な水準感がまだ共有できていない印象。この日の新発10年債は、6年ぶりのクーポン引き上げで堅調な結果となったがセカンダリーでの需要は限られたようだ。

【メモ】
☆10年債入札（366回,CPN 0.2%）落札結果
最低落札価格99円97銭（0.203％）、平均落札価格99円99銭（0.201％）、応札倍率3.61倍（前回3.24倍）。（事前予想価格99円97銭）

☆黒田日銀総裁発言（衆院財務金融委員会答弁：Bloomberg引用）
「今回の為替相場の変動はやや急」
「円安が全体として、わが国経済にプラスに作用しているという基本的な認識に変わりない」
「為替相場は経済・物価に大きく影響するとし、引き続き注視していく」
（金融政策について）「現在の強力な金融緩和を粘り強く続ける」
（現時点で金融を引き締めれば景気が悪化し）「雇用や賃金、企業収益に大きなマイナスの影響が出てしまうということを懸念している」
「ラストリゾートは適切な表現でなかったかもー指し値オペで」
「為替介入の効果は一概に計れない」
「為替相場、経済のファンダメンタルズ反映し安定的な推移が極めて重要」
「賃金・物価のスパイラル的上昇につながれば金融引き締め必要」
「日銀の大幅緩和、財政ファイナンスではない」
「金融緩和で経済活動支える、政府と基本的に方向性は同じ」
「具体的な出口戦略を今申し上げるのは時期尚早」
「出口戦略、安定的な物価２％の達成近づけば当然議論」など。

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