8月第4週の株式市場は、日経平均は▲1.72％の反落、一方、NYダウは+1.53％と続伸。ユーロストックス50指数も+073%と続伸しました。

ジャクソンホールではパウエル議長がインフレ抑制よりも雇用市場のリスクに重点をシフトすることを述べ、インフレが完全に目標を達成するのを待たずに政策金利を引き下げる可能性を示唆したことから、NYダウは846ドルの上昇となりました。
米国長期金利も前日比7bpの急低下となり、週間でも6bp低下の4.25％となりました。また、為替市場は、米国金利低下によりドル安となり、前週比25銭円高の一ドル146.94円で週末を終えています。

リスク面では、BDC指数の下落は気になるものの、ハイイールドスプレッドやVIXは反応しておらずリスクオンは継続とみてよさそうです。
日経平均株価は依然としてオーバーバリューのゾーンにあり、楽観的なロングポジションは避けたいところで、カバードコール、あるいはプロテクティブプットなどリスクヘッジしながらのポジショニングが良さそうです。

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