債券相場は下落。来週に予定されている40年債入札や日銀による２月の国債買い入れ月間予定の公表を控えて、超長期債の需給に対する警戒感から売りが優勢となった。前日の黒田総裁の会見から3月の政策点検で、イールドカーブコントロールの副作用にフォーカスした調整が行われるとの観測も重しとなった。

【メモ】
☆流動性供給入札（326回、残存期間1年超5年以下）
最大利回り格差は+0.002％、平均利回り格差は -0.002％、応札倍率4.78倍（前回3.59倍）

【来週のスケジュール】
1/25
＜国内予定＞
日銀金融政策決定会合議事録等(2010年7月-12月開催分) / 日銀買いオペ(1-10年) / 東京販売用ﾏﾝｼｮﾝ(12月)
＜国内決算＞
日電産 (6594) / JSR (4185) / コエテクH (3635)
＜海外予定＞
（欧州）ECB総裁講演 / 世界経済フォーラム(WEF)「ダボス・アジェンダ」(オンライン) / EU外相理事会 / 独IFO企業景況感指数 (1月)

1/26
＜国内予定＞
日銀金融政策決定会合議事要旨(12月17,18日分) / 40年利付国債入札 / 日銀,新型コロナ感染症対応の金融支援特別オペ / 日銀CP買い入れオペ / 企業向けｻｰﾋﾞｽ価格指数(12月)
＜国内決算＞
オービック (4684) / ディスコ (6146) / 日東電 (6988)
＜海外予定＞
（米国）FOMC(27日まで） / IMF,世界経済見通し(WEO)改訂見通し / 主要20都市住宅価格指数 (11月) / FHFA住宅価格指数 (11月) / 消費者信頼感指数 (1月)
（欧州）英ILO失業率 (9－11月)
（その他）フューチャー・インベストメント・イニシアチブ（通称「砂漠のダボス会議」,リヤド)
＜海外決算＞
スターバックス / アドバンスト・マイクロ・デバイシズ / アメックス / J＆J / GE / TI / ベライゾン / マイクロソフト / LVMHモエヘネシー･ルイウﾞィトン / ＵＢＳグループ / ノバルティス

1/27
＜国内予定＞
日銀買いオペ(1-3,10-25年) / 景気先行指数(11月)
＜国内決算＞
オムロン (6645) / サイバーA (4751) / ファナック (6954) / ミスミG (9962) / 信越化 (4063) / NRI (4307)
＜海外予定＞
（米国）FOMC政策発表,パウエル議長記者会見 / 耐久財受注 (12月)
（その他）中国工業利益 (12月)
＜海外決算＞
アップル / AT＆T / テスラ / フェイスブック / ブラックストーン･クﾞループ / ボーイング

1/28
＜国内予定＞
２年債入札 / 日本取引所グループの清田CEO定例会見 / 小売売上高(12月) / 百貨店･スーパー売上高(12月)
＜国内決算＞
アドテスト (6857) / オリランド (4661) / カプコン (9697) / キヤノン (7751) / エプソン (6724) / ヒューリック (3003) / 三井住友Ｈ (8309) / 大和証Ｇ (8601) / 大日本住友 (4506) / 大東建 (1878) / 富士通 (6702) / 富士電機 (6504) / 日本取引所 (8697) / 日立金 (5486) / 東エレク (8035) / 東ガス (9531) / 積水化 (4204) / JR西日本 (9021) / HOYA (7741)
＜海外予定＞
（米国）GDP (4Q) / 卸売在庫 (12月) / 新築住宅販売件数 (12月) / 景気先行指標総合指数 (12月)
（欧州）ユーロ圏景況感指数 (1月) / ユーロ圏消費者信頼感指数 (1月) / 独CPI (1月)
＜海外決算＞
ダウ / コムキャスト / ビザ / マスターカード / STマイクロエレクトロニクス / サムスン電子

1/29
＜国内予定＞
日銀金融政策決定会合における主な意見(1月20,21日分) / 日銀買いオペ(3-10年,25年超) / 国庫短期証券(３カ月)入札 / 日銀,長期国債買い入れの月間予定(２月) / 完全失業率 (12月) / 東京CPI (1月) / 鉱工業生産(12月) / 住宅着工件数(12月) / 建設工事受注(12月) / 消費者態度指数 (1月)
＜国内決算＞
りそなHD (8308) / アコム (8572) / アステラ薬 (4503) / エムスリー (2413) / キーエンス (6861) / コーセー (4922) / スタンレー (6923) / マキタ (6586) / ヤクルト (2267) / ヤマトHD (9064) / 中部電 (9502) / 京成 (9009) / 京王電鉄 (9008) / 住友化 (4005) / 信中金 (8421) / 味の素 (2802) / コマツ (6301) / 小糸製 (7276) / ガイシ (5333) / 日通 (9062) / ＮＥＣ (6701) / 日本M＆A (2127) / / 日立建機 (6305) / 村田製 (6981) / JR東日本 (9020) / 東洋水産 (2875) / ＪＲ東海 (9022) / 邦ガス (9533) / 清水建 (1803) / 第一三共 (4568) / ALSOK (2331) / 関西電 (9503) / ANAHD (9202) / KDDI (9433) / SBI (8473) / SGHD (9143) / ＴＤＫ (6762) / TOTO (5332) / ZOZO (3092)
＜海外予定＞
（米国）ダラス連銀総裁講演 / 個人所得・支出 (12月) / 雇用コスト指数 (4Q) / 中古住宅販売成約指数 (12月) / ミシガン大学消費者マインド指数 (1月)
（欧州）ユーロ圏マネーサプライ (12月) / 独GDP (4Q) / 独失業率 (1月)
＜海外決算＞
イーライリリー / キャタピラー / SAP / エリクソン /

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

光世証券株式会社

金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会

債券相場は上昇。日銀による長期金利の変動幅拡大の観測報道を受けて週初に売られた反動から、現物債に買い戻し圧力が掛かった。超長期ゾーンの金利低下幅が大きくなり、イールドカーブはフラット化した。昼に日銀政策決定会合は現状維持が伝わったが、3月会合での点検と修正を行う手前の会合ということで、市場の関心は夕方の黒田総裁会見に向いており、その影響は限られた。

＜黒田総裁会見での主な発言＞（引用元：Bloomberg）
「イールドカーブを低位で安定させることは重要」
「イールドカーブコントロールの効果と副作用のバランスを点検し、効果的な政策運営を模索－政策点検」
「デフレのリスクが非常に高いとはみていない」
「対面型サービスについても値段を下げて需要を取り込もうという動きは見られない－緊急事態宣言後」
「大幅な金融緩和の出口を検討するのは時期尚早、今出口に向かっている中央銀行はない」
「輸出、生産は予想より強く回復、ほぼ感染症前に戻る」
「ＬＩＢＯＲ公表停止、日本はしっかり対応している」
「株価上昇、企業収益の見通しを反映したもの」ほか。

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債券市場は中長期債中心に上昇。日銀が３月の会合で行う政策点検について様々な思惑がくすぶる中、明日に日銀会合結果と黒田総裁会見を控えて、中長期ゾーンの金利上昇を誘う内容は限られるとの見方から買いが優勢だった。またこの日の日銀買いオペ結果も特に売り需要の高まりは示されなかったこと、国内株の下落なども相場の下支えとなった。一方で30年債や40年債の超長期債は将来的な日銀オペ減額への警戒感が売りにつながったようだ。

【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1-3年4500億円、3-5年4200億円5-10年4200億円（金額据え置き）。応札倍率はそれぞれ1.99、3.96、2.51倍。

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債券市場では先物が上昇。米国債の時間外取引が先週末のレンジ内にとどまり比較的落ち着いた動きで始まったことで買戻しが先行、またこの日の20年債入札も事前の予想通り無難な結果となったことも下支えとなった。ただ、明日、明後日で行われる日銀の金融政策決定会合を控える中、イールドカーブのスティープ化への警戒感が燻っているようで上値も限定的。

【メモ】
☆20年債入札（175回,CPN0.5%）落札結果
最低落札価格100円95銭（0.448％）、平均落札価格101円04銭（0.443％）、応札倍率3.35倍（前回3.01倍）。（事前予想中央値101円05銭）

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