(17:30)
5年債入札は事前の調整も進んでいたため堅調な結果となった。先物も、前日の米債安を受けて安く始まるも持ち直しの動き。一方で、超長期債は、引続き小甘い状況が続いた。フラットニングの巻戻しが進む中、黒田総裁が講演（チューリッヒ）で、金利の年限による金利低下の効果について「長期・超長期金利の過度な低下は、これらの運用利回りに対する不安感などを惹起し、マインド面を通じて経済に影響を及ぼす可能性に留意する必要」と述べたことも、再び買いオペの減額の思惑につながったようだ。米国債も長短スプレッドが依然タイトな状況下、15日の10月CPI待ちだが、今晩のパネル討論会は（日米独英の中央銀行）一応注視しておきたい。

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

光世証券株式会社　

金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会

(17:30)
週末の米国市場で、長短スプレッドの縮小に対する巻戻しの動きが活発化し、長期金利が上昇したことから、国内債市場も長期～超長期ゾーンに売り圧力がかかった。ただ国内要因に乏しく、安く始まった後は、小幅なもみ合いに終始。
明日の5年債入札(WI-0.100%)は、先週のピーク時より調整が進み(+4bps)、無難な結果が予想される。

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(17:30)
米国債がアジア時間で売られたこと（10年債2.34％→2.37％台へ）で国内債も連れる形となり午後から先物を中心に売り優勢の展開となった。日米ともに、足元での金利低下スピードが速かったことによる巻き戻しの動きとの見方。

【来週の予定】

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(17:30)
30年債入札は、テールが伸びて入札自体はやや弱い内容となるも、朝方の利回り低下で水準が切り上がったことが要因と思われる。明日に対象年限の買いオペも控え下値は限定的だった。また本日の株価の乱高下による債券全体の反応は薄く、株価急落時に債券先物にも買い圧力見られたがレンジを抜けるには至らず。ただ明日以降、株価下落や円高進行続くようだと、好需給を支えに下値の切り上げも予想される。

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(17:30)
日銀買いオペの減額観測（1-3年ゾーン）も、本日分は金額が据置きとなり落札結果も好需給を示した。中期債が上昇、また明日入札を控える30年債もしっかりの展開。
米債イールドカーブはフラットニングの動きが続き2年-10年スプレッドは70bsp手前まで縮小（2007年以降最小）する中、相対的に国内超長期債は割安に映り、明日の入札も無難な結果を予想。

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