ウィークリーレポート(2021年7月9日)

7月の第2週の株式市場は、日経平均は▲2.93%の続落、NYダウは+1.30%の反発となりました。米国債利回りは1.35%(前週比▲6.4bp)と続落、木曜日には一時1.30%割れと債券市場では強気が継続してます。

米国のイールドカーブの動きとしては、今年3月までの金利上昇が一服して以降はじりじりとブル・フラットニングが継続しています。

週明けには日銀政策決定会合、また月末にはFOMC、さらに来月にはジャクソンホールと、金融政策に関するイベントが続いています。目先、FRBのテーパリングによるリスクオフなど意識してしまいますが、1962年以降のデータでは米国イールドカーブがブル・フラットニングの時が最も株価上昇率が高く、足元の金利情勢からは過度な警戒は不要に思えます(2013年テーパータントラム時はベア・スティープニング)。

(スポットレポート) イールドカーブと株価の関係
https://kosei.co.jp/wordpress/?p=13540

日本株式市場はETFの配当金捻出売りで相対的に弱かったものの、週明けからは需給改善により反発が期待できそうです。

図. 米国債イールドカーブはブル・フラットニング継続


 本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
光世証券株式会社
金融商品取引業者 近畿財務局長(金商)第14号 加入協会/日本証券業協会

JGBトレーディングフロア(2021年7月8日)

債券相場は上昇。10年債利回りは、0.020%と一時、1月以来の水準まで低下した。前日に米長期金利が一段と低下したことに加え、東京都への緊急事態宣言再発令の見通しから景気懸念も強まり、買い圧力が掛かった。特に先物には朝方から一気に買い進む動きとなり、米長期金利に連動したCTAなどによる注文との見方もあった。
一方で、この日の5年債入札は、高値警戒感などからやや不調な入札となり、先物も午前の上げ幅を縮めた。また、この日は、夕方の欧州時間に入ると、欧米金利が再び軒並み低下し、先物は152円59銭の高値を付けている(17:37)

【メモ】
☆5年債入札(148回,CPN 0.005%)落札結果
最低落札価格100円57銭(-0.109%)、平均落札価格100円60銭(-0.115%)、応札倍率3.53倍(前回3.79倍)。(最低落札価格の事前予想中央値100円60銭)


 本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。
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JGBトレーディングフロア(2021年7月7日)

債券相場は上昇。前日の米長期金利が低下したことを受けて買いが優勢となり、長期金利は一時0.025%と6月11日以来の低水準を付けた。
10年債利回りのゼロ%水準が意識されるレベルまで低下してきたことで、この日の日銀買いオペの応札倍率が上昇するなど上値が重さが目立つ一方、先物には海外投資家からの需要も入りやすく、スプレッドは拡大傾向が顕著になり始めた。

【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1-3年4500億円、5-10年 4250億円(金額は事前通知通り)。応札倍率はそれぞれ3.05、3.25倍。


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JGBトレーディングフロア(2021年7月6日)

債券相場は超長期債が上昇。この日の30年債入札が順調な結果となったことを受けて、買い圧力が掛かった。一方、中長期ゾーンは、前日のドイツ国債の下落や(米債取引は休場)や高値警戒感で売りに押され、先物は30年債の入札を挟んで152円を下回る動きも見られた。

【メモ】
☆30年債入札(71回,CPN 0.7%)落札結果
最低落札価格100円45銭(0.681%)、平均落札価格100円48銭(0.680%)、応札倍率3.63倍(前回3.93倍)。(事前予想中央値100円35銭)


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JGBトレーディングフロア(2021年7月5日)

債券市場は10年債を中心に上昇。先週末の海外市場では、米雇用統計後に欧米の長期金利が低下し、債券先物相場も夜間取引で6/11以来の152円台乗せとなったことで、その流れが続いて買いが優勢だった。一方、30年や40年の超長期債は、明日の30年債入札を控えて上値は抑えられた。


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