債券市場では超長期債中心に下落した。来年度の国債発行計画で40年債が増発されたことや、先週末の日銀政策決定会合で日銀が来年３月に予定している会合に向けて各種施策の点検を行うと述べたことで、イールドカーブのスティープ化への調整に対する警戒感から、売り圧力が掛かった。
ただ、新型コロナウイルスの感染再拡大や変異種感染の広がりで英国が新たな制限措置を行ったことで、一時リスクオフの動きで買われる場面も見られた。
【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1-3年5000億円、3-5年4200億円、5-10年4200億円、物価連動債300億円（金額据え置き）。応札倍率はそれぞれ2.09、3.21、3.05、5.56倍。
12月第3週の株式市場は、日経平均+0.42%、NYダウ+0.44%、ユーロストックス50+1.72%と小幅な上昇となりました。今週は、ロンドン市場で銅相場がトン当たり8000ドルに上昇と、FOMC通過後にドル安/コモディティ高の動きが強く出ました。今年は新型コロナ感染拡大防止のため経済活動が抑制される一方、各国巨額の財政出動+金融緩和で株価は上昇となりました。新型コロナワクチンの承認も相次いでおり、来年は経済活動の本格的な回復が期待できそうです。
2008年リーマンショック後の各アセットの騰落率を比較すると2020年は株価の回復が先行しており、景気回復をいち早く織り込んだことが伺えます。一方、在庫保管の関係上先回りして買いこみにくいコモディティは株価に比べて相対的に出遅れています。ワクチン後の経済再活動ではwithコロナ銘柄よりも、コモディティ関連の上昇が期待できるのではないでしょうか。
今年も残り8営業日、欧米ではクリスマスシーズンという事もあり、市場は例年通り閑散となりそうですが、小型株は年末に強いアノマリーもあり、東証マザーズ指数では12/22から大納会まで過去10年で9勝1敗となっていますので、年末まで短期トレードをという場合にはマザーズ先物や【2516】マザーズETFなどいかがでしょうか。
債券市場では先物が小幅高。年内の主な国債入札が終わったことによる需給の改善観測を背景に買いが優勢だった。来年度の国債発行計画で大規模な増発はないとの見方から超長期債も底堅い動き。
【メモ】
黒田総裁会見内容（Bloomberg引用）
「コロナ資金繰り支援の期限半年延長、必要ならさらに延長」
「マイナス金利見直しはない」（長期金利ターゲット年限短期化も否定）
「政策点検、効果的・持続的な資産買い入れの仕方を検討」
「ＥＴＦ売却は出口議論の一つ、時期尚早で考えていない」
「２％物価安定目標の達成はやや遅れる可能性がある」
「現在の為替、景気に重大な影響あると考える必要ない」
「物価、経済の落ち込みに比べて底堅い。デフレに陥る可能性は低い」
【来週のスケジュール】
12/21
＜国内予定＞日銀買いオペ(1-10年) / 日銀社債買いオペ(3-5年) / 2021年度当初予算案の閣議決定 / 資金循環統計(7-9月期速報) / コンビニエンスストア売上高(11月)
＜海外予定＞
(米国）米テスラ,S＆P500種株価指数の構成銘柄に採用
(欧州）欧州医薬品庁（EMA）のヒト用医薬品委員会（CHMP）が米ファイザーと独ビオンテックの新型コロナワクチン巡り会合 / ユーロ圏消費者信頼感指数 (12月)
12/22
＜国内予定＞
流動性供給入札(残存期間15.5年超39年未満) / スーパーマーケット売上高(11月) / 全国百貨店売上高(11月) / 東京地区百貨店売上高(11月) / 工作機械受注(11月) / 月例経済報告(12月)
＜海外予定＞
(米国）米GDP(3Q) / 中古住宅販売件数 (11月) / 米消費者信頼感指数 (12月)
(欧州）英GDP (3Q)
12/23
＜国内予定＞
日銀金融政策決定会合議事要旨(10月28・29日分) / JR東日本と西武HDの社長が包括的連携で会見 / 景気先行指数 (10月)
＜海外予定＞
(米国）バー米司法長官退任 / 個人所得・支出 (11月) / 耐久財受注 (11月) / FHFA住宅価格指数 (10月) / 新築住宅販売件数 (11月) / ミシガン大学消費者マインド指数 (12月)
(欧州）特になし
(その他）特になし
12/24
＜国内予定＞
２年債入札 / 日銀、新型コロナ感染症対応の金融支援特別オペ / 黒田日銀総裁講演(経団連審議員会) / 企業向けサービス価格指数 (11月)
＜海外予定＞
(米国）米株式・債券市場、短縮取引
(欧州）ECB経済報告 / トルコ中銀、政策金利発表
12/25
＜国内予定＞
日銀買いオペ(３-5,5-10,10-25,25年超 / 日銀CP買いオペ / 河野太郎行政改革担当相会見(日本記者クラブ) / 有効求人倍率 (11月) / 完全失業率 (11月) / 東京CPI (12月) / 小売売上高 (11月) / 百貨店･ｽｰﾊﾟｰ売上高(11月) / 住宅着工件数(11月) / 建設工事受注 (11月)
＜海外予定＞
(米国）休場（クリスマス）
(欧州）休場（クリスマス）
(その他）休場（クリスマス）
債券市場は、前日の米長期金利の上昇と、新発10年債利回りのゼロ％付近での売り圧力で先物が小幅の下落となった。引き続き、好需要による底堅さは続いているようだが、明日の日銀会合結果や来週に示される来年度の国債発行計画を前にこの日は買いの動きも限られたようだ。
債券相場は下落。新発10年債利回りは前日にゼロ％まで低下したものの、この日の日銀の国債買いオペ結果で中長期ゾーンの売り需要が確認され、あらためてマイナス圏での投資家需要が乏しいとの見方が広がった。
ただし、海外勢についてはその限りではなく、年末のドル需要の一巡で、円ベーシスのマイナス縮小とともに低下圧力が掛かるとの見方もあり、その場合は再びマイナスゾーンへの低下もあるとの見方。
【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、１年以下1500億円、1-3年5000億円、3-5年4200億円、5-10年4200億円（金額据え置き）。応札倍率はそれぞれ1.81、2.47、3.29、3.26倍。
