前日の独米債券は、予想を下回る低調なPMIの内容による緩和観測の強まりなどで買われ、国内債もその流れを引き継いだ。ただ今晩にECB理事会を控え、積極的な動きは限られ、売買は低調だった。2年債入札は順調な結果。
【メモ】
☆2年債入札（403回債、CPN0.1％）入札結果
最低落札価格100円620銭（-0.208％）、平均落札価格100円625銭（-0.211％）、応札倍率4.71倍（前回4.39倍）。（事前予想中央値100円615銭）
月別: 7月 2019
JGBトレーディングフロア（2019年7月24日）
IMFによる世界経済見通し下方修正や、英保守党党首選ボリス・ジョンソン氏の勝利を受けた「合意無き英EU離脱」の連想などを背景にドイツ債が買われた一方、米国債は米中通商協議の進展期待や、それに伴う米株高で軟化した。これらの動きを受けて国内債は、方向感なく始まるも金利の先安観と好需給を背景に超長期債に買い圧力が強まった。夕方になって、ドイツPMIの下振れを受けて、一時先物が153円77銭(16:46)まで買われた。
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光世証券株式会社
金融商品取引業者 近畿財務局長(金商)第１４号 加入協会／日本証券業協会
JGBトレーディングフロア（2019年7月23日）
前日の米独債券は、25日のECB理事会や31日のFOMCを前に、緩和的政策に対する期待感で買われ、国内債もその流れを引き継ぎ強含んだ。40年債入札は、無難に通過するも、応札倍率の低下などに反応した売りで一時下押す場面も見られた。
【メモ】
☆40年債入札（12回債、CPN0.5％）入札結果
発行価格102円73銭（0.425％）、応札倍率3.02倍（前回3.87倍）。（事前予想利回り、中央値0.415％）
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JGBトレーディングフロア（2019年7月22日）
債券市場は超長期債が小幅安。今月末のFOMCでは25bpsの利下げが市場コンセンサスとなりつつあり、米債の上値も重くなってきた印象。また明日の40年債入札を控えて超長期債は売り圧力が掛かった。一方、この日の国債買いオペでは応札倍率の低下で長期債の需給の引き締まりが示されたことで下値は限定的となった。
【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1-3年3800憶円、3-5年3800憶円、5-10年4800憶円、物価連動債250憶円（金額据置き）。応札倍率は、3.74倍、2.98倍、2.23倍、4.36倍。
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ウィークリーレポート（2019年7月19日）
7月第３週の日経平均は ▲218円安、NYダウ▲177ドル安と反落となりました。木曜早朝に、「米国と中国の貿易交渉はファーウェイを巡って行き詰まり」との報道が流れ、米中貿易交渉の停滞観測が重しとなりました。
週末の21日(日曜日)は参議院選挙の投票日です。過去の参議院選後の日経平均をみるおおむね軟調な展開となっておりいます。
ただし、2016年７月の参院選では、事前に参議院選後の株安アノマリーが大きく報道され、また、7/11と前倒し気味の選挙だったためETFの分配金捻出売りが重なり、投票前に株安を織り込んでいたことから、参議院選後に+12%の大幅高となりました。
今年も7/12から7/18木曜安値まで700円超売り込まれており、選挙後の反発にやや期待できそうですが、イランによる英国タンカー拿捕のニュースなど地政学リスクの高まりから22500円を抜けて高値を目指す展開は考えにくく、当面は20500～22500のボックスで推移とみています。
2016年当時もBREXIT問題やチャイナショック後の経済使用の回復遅れなど不安定なマクロ・政治環境の中、安値圏でのボックス相場となりました。2016年はその後、トランプ大統領当選による大型法人減税への期待から大幅上昇となったわけですが、今年もカタリストが出るまでは辛抱強いトレードを強いられそうです。
