債券相場は下落。この日の日銀国債買いオペで、5－10年ゾーンの応札倍率がやや高めの結果となったこともあり、来月1日にある10年債入札を前に調整の売りが強まったようだ。また菅政権の早期の財政出動や国債増発に対する警戒感は後退しているものの、超長期債の需給懸念も根強く同ゾーンも売りが優勢だった。

【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1-3年4200憶円、5-10年4200憶円、25年超300憶円、物価連動債300憶円（金額据え置き）。応札倍率は2.28、3.66倍、4.48倍、4.75倍。

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

光世証券株式会社

金融商品取引業者　近畿財務局長(金商)第１４号　加入協会／日本証券業協会

債券相場は超長期債を中心に下落。財政拡大による増発懸念から売りが優勢となり、利回り曲線はスティープ化した。
この日の国債市場特別参加者会合でも、超長期債増発などに触れるのではとの観測もあったようだ。10年債が、ゼロ％を下回るほどの明確な材料は見当たらない中、来週には同年10月債の入札を控えており、前日同様、この水準では売りが並んだ。

【来週のスケジュール】
9/28
＜国内予定＞
日銀買いオペ（1-3年,5-10年,25年超） / 景気先行指数(7月)
＜海外予定＞
【米国】クリーブランド連銀総裁,講演

9/29
＜国内予定＞
２年債入札 / 日銀金融政策決定会合における主な意見(９月16,17日分) / 日銀,長期国債買い入れの月間予定(10月) / 東京CPI(９月)
＜海外予定＞
【米国】ニューヨーク連銀総裁,講演 / フィラデルフィア連銀総裁,講演 / 米大統領候補第１回討論会（オハイオ州クリーブランド）/ 卸売在庫(８月) / 消費者信頼感指数(９月) /
【欧州】ユーロ圏景況感指数(９月) / ユーロ圏消費者信頼感指数(９月) / 独CPI(９月)
【その他】

9/30
＜国内予定＞
日銀国債買いオペ(3-5年) / 鉱工業生産(８月) / 小売売上高(８月) / 百貨店･スーパー売上高(８月) / 自動車生産台数(７月) / 住宅着工件数(８月) / 工作機械受注(８月)
＜海外予定＞
【米国】ミネアポリス連銀総裁,講演 / GDP (2Q)
【欧州】ECB総裁,講演 / ユーロ圏CPI(９月) / 独失業率(９月) / 英GDP (2Q)
【その他】中国製造業・非製造業PMI(９月) / 中国財新製造業PMI(９月)

10/1
＜国内予定＞
10年債入札 /日銀短観 / 自動車販売台数(９月)
＜海外予定＞
【米国】ニューヨーク連銀総裁,講演 / 自動車販売(９月) / 米個人所得・支出(８月) / ISM製造業景況指数(９月) / 建設支出(８月)
【欧州】EU臨時首脳会議 (２日まで,ブリュッセル) / ユーロ圏製造業PMI(９月) / ユーロ圏PPI(８月) / ユーロ圏失業率(８月)
【その他】中華人民共和国成立71周年 / 中国休場(８日まで) / 香港休場(２日まで)

10/2
＜国内予定＞
国庫短期証券(３カ月)入札 / 完全失業率(８月) / マネタリーベース(９月) / 消費者態度指数(９月)
＜海外予定＞
【米国】アザー厚生長官,新型コロナ危機に関する下院特別小委員会で証言 / フィラデルフィア連銀総裁,講演 / 雇用統計(９月) / 製造業受注(８月) /ミシガン大学消費者マインド指数(９月)
【欧州】独ソブリン格付け(S＆P) / 仏ソブリン格付け(S＆P)
【その他】ロシアGDP (2Q)

　本資料は、情報提供のみを目的として作成したもので、いかなる有価証券等の売買の勧誘を目的としたものではありません。また、一般的あるいは特定の投資助言 を行うものでもありません。本資料は、信頼できると判断した情報源から入手した情報・データ等をもとに作成しておりますが、これらの情報・データ等また本資料の内容の正確性、適時性、完全性等を保証するものではありません。情報が不完全な場合または要約されている場合もあります。本資料に掲載されたデー タ・統計等のうち作成者・出所が明記されていないものは、当社により作成されたものです。本資料に掲載された見解や予測は、本資料作成時のものであり予告 なしに変更されます。運用方針・資産配分等は、参考情報であり予告なしに変更されます。過去の実績は将来の成果を予測あるいは保証するものではありません。

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債券相場は小幅安。前日の米国市場では、終盤にリスク回避の動きで買い優勢の流れとなり、国内債もやや高く始まったが、長期金利のゼロ％接近で、ここを突破するほどの手掛かりに乏しい中では、高値警戒感が強まり、次第に売りが優勢となった。この日行われた40年利付国債入札は無難な結果となり、相場への影響は限定的。

【メモ】
☆40年債入札（13回　CPN0.5％）落札結果
応募者利回り0.610％（発行価格96円15銭）、応札倍率、2.65倍（前回3.11倍）、（事前予想利回り0.615％）

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債券相場は上昇。長期金利は約１カ月半ぶりの水準に低下した。欧州の新型コロナウイルス感染再拡大懸念などを背景に世界経済の先行き不透明感が強まり、リスク回避の動きが買い圧力を強めた。10年債利回りは8月5日以来の0.005％。9月末を控えて、様子見姿勢が強いものの、国債償還日と中長期債の日銀買いオペが一層の好需給を連想させたようだ。

【メモ】
☆本日の日銀買入オペは、1年以下1000憶円、1-3年4200憶円、3-5年3500憶円、5-10年4200憶円（金額据え置き）。応札倍率は2.67、2.91倍、2.95倍、2.37倍。
☆8月の国債店頭売買高では、再び地方銀行、信用銀行の買い越し額が増加、預貸ギャップの拡大が影響。

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債券相場は小幅高。円高懸念がくすぶる中、リスク回避の動きが意識されやすく、債券へ買い圧力がかかった。この日に実施された流動性供給入札は無難な結果となり、相場への影響は限られた。

【メモ】
☆流動性供給入札（318回　残存期間1年超5年以下）
最大利回り格差-0.008％、平均利回り格差-0.010％　応札倍率3.56倍（前回3.76倍）

【来週のスケジュール】
9/21
＜国内予定＞
祝日(敬老の日)
＜海外予定＞
【米国】家計純資産(2Q)
【欧州】国際原子力機関(IAEA)総会(25日まで)

9/22
＜国内予定＞
祝日(秋分の日)
＜海外予定＞
【米国】シカゴ連銀総裁講演 / 米テスラ,イベント「バッテリーデー」開催 / 中古住宅販売件数(8月)
【欧州】英中銀総裁講演 / 国連総会一般討論演説(ビデオ形式）/ ユーロ圏消費者信頼感指数 (9月)

9/23
＜国内予定＞
日銀国債買いオペ(1-10年) / 日銀社債買いオペ(3-5年) /黒田日銀総裁,大阪経済４団体共催懇談会出席(オンライン形式）/ 全産業活動指数(7月) / コンビニエンスストア売上高((8月)
＜海外予定＞
【米国】クリーブランド連銀総裁講演 / シカゴ連銀総裁講演 / ボストン連銀総裁講演 / FHFA住宅価格指数(7月)
【欧州】ユーロ圏総合,製造業,サービス業PMI(9月)
【その他】ニュージーランド中銀,政策金利発表

9/24
＜国内予定＞
日銀金融政策決定議事要旨(7月14,15日分) / 国庫短期証券（6カ月）入札 / 40年債入札 / 日銀,新型コロナ感染症対応の金融支援特別オペ / 全国百貨店売上高(8月) / 月例経済報告(9月)
＜海外予定＞
【米国】ムニューシン米財務長官とパウエルFRB議長,上院銀行委員会で証言 / シカゴ連銀総裁講演 / 新築住宅販売件数(8月)
【欧州】ECB経済報告 /EU臨時首脳会議(25日まで) / 英中銀総裁講演 / トルコ中銀,政策金利発表 / 独IFO企業景況感指数 (9月)

9/25
＜国内予定＞
国庫短期証券(3カ月)入札 / 日銀,CP買い入れオペ / 企業向けサービス価格指数(8月) / スーパーマーケット売上高(8月)
＜海外予定＞
【米国】耐久財受注(8月)
【欧州】ユーロ圏マネーサプライ(8月)

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