債券相場は下落し、長期金利指標である新発10年債利回りは、10年ぶりの高水準0.755％を付けた。米国の金融引き締めの長期化観測で長期金利が上昇基調を続けていることが受け、売りが優勢となった。警戒されていたこの日の２年国債入札は無難な結果に終わり、中短期ゾーンは下げ渋るも、全体への影響は限られた。
【メモ】
☆2年債入札（453回,CPN0.005%）落札結果
最低落札価格99円91銭0厘（0.050％）、平均落札価格99円92銭0厘（0.045％）、応札倍率3.27倍（前回3.21倍） （事前予想価格99円91銭）
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,361回1.00％）落札金額0億円。
9月第最終週の株式市場は、日経平均株価は▲1.68%、NYダウ▲0.88％、ユーロストックス50▲0.28％と続落になりました。
6-9月のマーケットを振り返ると、米国10年債利回りは+70bpの4.53％、ドルインデックス+2.81%, ドル円+2.93%と米国の金利高&ドル高が進んだ四半期でした。
株式市場ではNYダウ▲2.15％、NASDAQ▲4.25％と米国株は下落、日経平均株価も▲4.01％と下落しましたが、TOPIXは+1.52%と上昇。特にTOPIXバリュー指数は+6.77%とTOPIXグロース指数の▲3.90％と全く違う景色となりました。
また、日銀のYCC撤廃/ゼロ金利解除への思惑から、日本10年債利回りも36bp上昇の0.76％となりました。
日米ともに、金融政策の行き先への思惑が株式市場へ大きく影響しており、この傾向はまだ継続するものと思われますが、FRBに関して、ターミナルレートは5.5％(あと1回)と言われており、また、円安による物価高は日銀の大規模緩和政策への逆風となっており、日銀は火消しに回ったものの、年内に政策変更が可能かもしれないという植田総裁の発言は年末に近づくにつれ(あるいは円安が進むにつれ)再度意識されるものと思われ、10-12月に政策変更があれば、これまでの流れが大きく変わる可能性もあります。
ここ10年の10-12月では、S＆P500は2018年を除き全て上昇、9勝1敗で年末時の株価は9月末比で+8.5%と株価に追い風となる時期です。同様に日経平均も10年で８勝２敗、第4四半期で平均+8.2%のリターンとなっています。また、短期的にはNYSE市場の騰落レシオBreadth Indicatorは38％まで下落して売られ過ぎゾーンに入っており、直近1年の傾向では同シグナルの売れられ過ぎはボトムを示唆していることから、週明けの10月からはリバウンドを期待したいです。
土曜日には懸念材料であった米国政府閉鎖について、閉鎖を回避するための暫定的なつなぎ予算が可決されたことも週明けの株式市場への追い風となりそうです。
米政府閉鎖を回避、上院も期限直前につなぎ予算可決－大統領署名 – Bloomberg
S＆P500は節目4400pt、日経平均は25日線32619円をひとまずの高値目途として、カバードコール戦略がよさそうです。
