債券相場は超長期債を中心に下落。30年債入札の結果が弱めとなり、超長期ゾーンの需給悪化を懸念して売りが優勢になった。先物は12日の限月交代を前に当限月を買い戻し、次限月を売りたてるショートロールが活発化し、一時的に上昇に転じる場面があった。
【メモ】
☆30年債入札（79回,CPN1.2%）落札結果
最低落札価格90円90銭（1.656％）、平均落札価格91円18銭（1.640％）、応札倍率3.46倍（前回3.50倍）
（事前予想価格91円00銭）
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,361回1.00％）落札金額0億円。
9月第1週の株式市場は、日経平均株価は▲0.32%の反落、NYダウ▲0.75％の続落、ユーロストックス50▲1.06％と３指数とも反落しました。
前週レポートでは、”7月、８月と同様に月初高反落になると考えるならばCall 33125買い+先物売り+Put32500売りの、アップサイドにプロテクトを付けたデルタショートポジション、逆に、33170円を超えて上昇とみるならば、Call 33170のロング/ Put32500売りのリスクリバーサル戦略がよさそうです。” と書きましたが、月初高からの下落というパターンになりました。
下落の原因は、中国政府が、政府機関職員のiPhoneの使用を禁止との報道で、米国アップル株とiPhoneのサプライヤー株に売りが広がり、ハイテク株を中心に日本株も下落となりました。
(Reuters) コラム：割高なアップルの価値、中国の意向次第で大幅修正も
https://jp.reuters.com/markets/bonds/O6KSHMZFMZN5DH2UBORGRNAOQM-2023-09-08/
テクニカル的にも、NTSEの騰落レシオ(Breadth)は59％と、買われ過ぎゾーン60％手前に達していたため、自然な下落にも見えますがやや上昇の不完全燃焼の感もあります。
大型株に先行して値崩れを起こすことから売りシグナルとして見られることもある米国小型株指数(ラッセル2000指数)ですが、週間で▲3.33%下落となり、200日線をネックラインとしたトリプルトップを形成しており、200日線を割れると3-5月の安値圏が見えてきます。S&P500が追随するようならば52週線4098ptまでの▲8％弱の下落も考えられます。日本株については、TOPIXバリュー指数が週間で+1.27%と引き続き買いが継続していることから、レンジ下限31350円までの下落で済みそうな気がします。
ただ、トランプ大統領の時代によく経験した光景ですが、貿易摩擦を起因とした株式市場の下落(今回はiPhoneの使用禁止)は、一過性のものが多くすぐに反発となっていました。ラッセル2000の動向は気になりますが、ひとまずは楽観的に反発を予想し、25日線32274円まで押すようなら、下落に備えながらも反発を期待したポジション、先物/ETFロング+32250プットロング＋33250コール売りといった戦略が考えられます。
債券相場は先物や超長期債が上昇。米長期金利が時間外取引で低下していることに加え、明日の30年債入札に対する楽観的な見方から先回り的な買いも入ったようだ。またこの日銀高田審議委員の講演が行われ、発言内容が予想以上にハト派寄りだったことも影響したとの声も聞かれた。加えて先物の当限の最終売買日を12日に控え、限月間スプレッドがやや拡大したことから、当限を買戻して期先物への売建てるショートロールが活発化してきていると推測され、これらの動きも相場の下支えとなったようだ。
【メモ】
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,361回1.00％）落札金額0億円。
債券相場は下落。この日の10年債入札が日銀の政策修正観測を背景に金利先高観が再び強まっていることで投資家が慎重になり、弱い結果となったことが売りにつながった。先月の不調だった2年債入札影響もあり、投資家はかなり控えめなスタンスだったとの見方。ただセカンダリーマーケットでは、幾分戻しており下値も限られた。
【メモ】
☆10年債入札（371回,CPN0.4%）落札結果
最低落札価格97円53銭（0.668％）、平均落札価格97円63銭（0657％）、応札倍率4.02倍（前回3.64倍）
（事前予想価格97円61銭）
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,361回1.00％）落札金額0億円。
債券相場は下落。前週末に米長期金利の上昇に加えて、明日の10年国債入札に対する警戒感から売りが優勢だった。ただ、この日の日銀の定例国債買い入れオペは買入額も据え置きとなり、需給面での下支えとなったことで、下値も限られた。
【メモ】
☆日銀買入オペ（定例）１-3年4250億円、３-５年4500億円、10年超25年2000億円、25年超1000億円。応札倍率は、1.58、1.67、2.24、1.46倍。
☆国債買入（固定利回り方式,369～371回1.00％）落札金額0億円 / 国債買入（固定利回り方式,360回、361回1.00％）落札金額0億円。
